全球央行年会或成重要推手 中国大妈静候黄金更强

时间:2019-08-30 来源: 国内新闻


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中国证券报

从本周五开始,受资本市场密切关注的全球央行年会杰克逊霍尔将在美国举行。年会按照惯例举行了30多年。此前,包括美国,欧洲,日本和一些新兴经济体在内的央行行长参加了此次会议。据报道,周五晚上,美联储主席鲍威尔将在年会上发表主题演讲,他所说的“集群”将再次成为下一步全球投资者的“风向标”。

市场分析师认为,全球经济数据继续疲软,通胀难以获得动力,英国脱欧等高风险的不确定性以及近期美国国债收益率的起伏表明经济衰退的可能性正在上升,因此市场参与者预计全球央行的政策趋势将更为宽松。

杰克逊霍尔的“全球银行年会”主题是“货币政策面临的挑战”。那时,各国的经济形势和货币政策环境将集中在讨论的桌面上。从历史经验来看,此次会议对以黄金为代表的贵金属市场产生了重大影响。近年来,大多数会议都推动了黄金市场的发展。六年前购买黄金的“中国姨妈”也成功解决了近期国际黄金价格的问题。现在它预计牛市将“未完成”并等待收益。

关注货币政策的新信号

杰克逊霍尔的“全球银行年会”成为常态,从1982年堪萨斯联邦储备银行主办的货币政策论坛开始。从那时起,每年8月,来自世界各地的央行行长,财政部长和经济学家都有聚集在这里讨论全球货币政策和经济形势等问题。

历史上,年会发布了重要信号,如建议加息或降息,量化宽松(QE)等,这极大地影响了货币政策的方向和金融市场的表现。例如,2010年,美联储主席伯南克发布了启动第二轮量化宽松的信号; 2015年,许多新兴市场央行官员表示,美联储可能会尽快加息。当年12月,美联储立即启动金融危机以来的首次。提高利率。

今年会议的重点主要是美联储主席鲍威尔的讲话以及他传达的微妙信号。一些经济学家指出,市场将寻找鲍威尔演讲的线索,并判断美联储是否会重新考虑将“预防性降息”转变为综合降息周期。由于当前全球经济前景风险增加,美联储的下一步行动尤为关键。

值得注意的是,在上一次的利率会议上,虽然美联储宣布将降息25个基点,但它成为过去十年的“第一次下跌”,市场希望,但在在新闻发布会上,鲍威尔解释了降息的25个基点为“在一个周期内。而不是一系列宽松政策的起点,市场参与者将此解释为美联储不准备启动降息周期,一旦引发大的市场波动。

全球央行年度会议的“背景色”黯淡,这使得市场预期全球央行将掀起更为频繁的降息。 “黑暗”的根本原因在于经济衰退并未分散,制造业通胀数据继续低迷,全球债券市场也发出警告信号。分析师表示,在特朗普频繁施压美联储呼吁降息和市场对降息的广泛预期的背景下,美联储的政策趋势似乎陷入两难境地。

会后,黄金价格上涨的可能性很高

据统计,杰克逊霍尔会议后的黄金价格大多上涨。在“后金融危机时代”(即自2008年以来)第11次年会之后的第一个交易日,黄金价格上涨了9倍,2013年单日涨幅最大,达到3%。

从今年上半年的情况来看,如果美联储继续降息并且降息超出预期,短时间内将导致资金流入股市并对黄金构成压力。然而,从长期来看,随着全球负收入资产规模继续扩大,全球央行的宽松立场进一步加强,预计将继续支持黄金。对于许多分析师而言,黄金上涨背后的驱动力主要是债券收益率的持续下降,这一趋势预计不会很快结束。

美国2年期和10年期国债收益率曲线显示出自2007年以来的首次上涨,这种颠倒通常被视为经济衰退的有效信号;与此同时,英国2年期和10年期国债的差异也出现了自2008年以来的首次;德国30年期国债收益率首次跌破-0.2%;日本10年期国债收益率跌破日本央行目标区间-0.2%的下限。美国银行指出,除美国以外的主权债券的平均收益率水平已降至负值范围,这是历史上的首次。

市场参与者指出,随着主权债券的负回报频繁,黄金的吸引力进一步增强。基于当前全球市场的不确定性,许多投资者需要做一些对冲,而黄金仍然是一个不错的选择。

上周,国际黄金价格继续受到避险情绪的支撑,而在震荡中,COMEX黄金收于1520美元/盎司上方。由于本周黄金价格回归,从周线来看,COMEX黄金在“本周连续六天”之后下跌。一些观点表明,在黄金持续上涨后,市场在看涨黄金问题上存在一些分歧,一些投资者转向看跌。

大多数分析师认为,黄金的涨势很强劲,之前继续突破一些关键阻力位。在不确定因素下,黄金材料仍呈上升趋势。 Kitco的全球交易总监Hag表示,黄金市场仍然非常“建设性”,市场中的“问题”仍然存在,对于购买黄金进行套期保值仍有很大需求,任何回调都是买入的好机会。哈格表示,如果黄金在不久的将来能够确认1,520美元的支撑位,下一个黄金目标将是1,600美元。

“中国阿姨”坐拥收益

谈到黄金,你必须想到那些对黄金充满热情的“中国阿姨”。根据不利情况,这些六年前在华尔街流血的“中国阿姨”不仅实现了对挫折的理解,还希望迎接等待收入的美好时光。

2013年4月,黄金价格大幅下挫。那些对黄金有着偏爱的“中国阿姨”,他们立即在全国各地的黄金店开了一个“疯狂的扫荡”,导致商场里的金饰和银行酒吧短缺。然而,这次黄金热似乎是在错误的时间被选中的:在华尔街掠夺者的压力下,黄金在过去两年一直在下跌,直到2016年初。

根据市场估计,当时为“中国阿姨”开设头寸的成本相当于国际黄金价格约为每盎司1,350-1,400美元。计算实物黄金的加工费可能需要黄金价格上涨至1,450美元以上才能完成解决方案。最近,尽管COMEX黄金价格出现调整,但仍然高于1,500美元大关。

渣打银行分析师表示,“贸易不确定性,全球经济形势恶化等诸多因素,美联储不得不考虑,全球经济形势恶化程度达到美国经济尚不得而知的程度,在当前环境下,与此同时,美联储几乎没有提及前一辆车。“该银行认为美联储将在9月再次降息,并将在12月进一步降息。预计黄金价格将获得支撑随着利率的下降和地缘政治风险的激增。

Mobius Capital创始人Mobis最近重申了他对黄金的看法。他说,“黄金的长期前景必须上升。”建议投资者增加黄金头寸,并在其投资组合中持有至少10%的实物黄金。

白银也是一种贵金属,预计也会脱颖而出。 BubbaTrading网站首席策略师Hobitz表示,未来几个月,“黄金和白银比率”预计会下降,并不是说黄金价格会下跌,而是白银的价格会更强劲。优于黄金的增长。 RJ期货高级市场策略师施翠白表示,白银的上升势头正在聚集。一旦黄金和白银比率突破200日移动平均线,白银行预计将开启。他预计,今年年底黄金价格将达到1,600美元,白银价格将达到20美元。

当“中国阿姨”回到现在后开始赚钱的日子,似乎值得期待。

主编:汤唯

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