近七成银行股破净 这么便宜的银行股要不要买?

时间:2019-09-02 来源: 国内新闻

  中国电子银行网2天前我要分享

  

  在A股上市的33家银行股中,截至8月13日收盘,处于“破净”(即股价跌破每股净资产值,市净率低于1)状态的有23家,比例达到近七成。市净率高于1的仅有10家。一般来说,股价应该大于每股净资产,当股价跌破每股净资产时,意味着投资者对公司的资产质量比较悲观,只有打折扣了才愿意买。

  具体来看,市净率高于1的10只银行股中,只有宁波银行(.SZ)、招商银行(.SH)、常熟银行(.SH)、平安银行(.SZ)、张家港行(.SZ)5家之外,其他5家均为今年上市的次新股。市净率排在最后五位的分别是华夏银行、、、、,市净率分别是0.59、0.62、0.64、0.64、0.67。

  

件。件,并在随后实施了稳定股价方案。具体措施包括:回购股票、持股5%以上的股东增持股票、董事和高级管理人员增持股票。

  除此之外,也有股东主动“逆势”增持。比如8月12日,上海银行第四大股东TCL集团以自有资金在二级市场上增持上海银行157.29万股(占公司总股本的0.01%),增持后持股比例达到5%。

  破净的背后,部分银行业绩增速并不逊色

  虽然银行股破净占比达到七成,但从已经披露中期业绩公告的14家银行来看,不少银行今年上半年盈利能力仍不逊色。

  营收入增速上,上海银行、江苏银行(.SH)分别达到27.35%、27.29%,西安银行(.SH)、长沙银行(.SH)、杭州银行及张家港行的营收增速也超过25%。

  净利润增速上,宁波银行、杭州银行超过20%,江苏银行、成都银行(.SH)、上海银行、招商银行、张家港行、西安银行、长沙银行、平安银行的增速位于10%-20%之间。

  据银保监会披露的二季度数据,二季度商业银行净利润增速为6.5%,增速较一季度的6.1%进一步增强。总资产增速亦进一步扩大,今年上半年商业银行的总资产增速为9.39%,是2017年三季度以来的最高增速。

  值得注意的是,银行的资产质量正呈现出越来越明显的分化趋势。今年二季度,商业银行不良率为1.81%,环比一季度上行1个基点,但是,国有大行和股份制银行的不良率都是在延续了改善的趋势,分别环比一季度下行6个基点和3个基点,也就是说银行业不良率上升的原因主要受中小银行的拖累。受部分区域城商行风险集中暴露的影响,二季度城商行不良率环比上行42个基点至2.30%延续了2017年一季度来的攀升趋势。

  具体到上市银行,郑州银行(.SZ)、成都银行、张家港行、杭州银行、招商银行、西安银行、平安银行不良率较年初有所下降,江苏银行、长沙银行、宁波银行不良率与年初持平,上海银行不良率较年初上升。

  银行股为何持续大面积破净?下一步银行股如何选择

  国信证券银行业分析师王剑认为,银行股ROE(净资产收益率)高,PB(市净率)却长期低于其他行业,而且长期破净的原因是,银行是高杠杆高风险经营,所以投资者给予银行股更高的折现率。当前ROE虽然比较高,但低于折现率,导致其PB低于1。

  天风证券银行团队在研报中表示,经济小幅下行对银行股基本面影响较小,当前银行板块估值低,股息率较高,基本面平稳,无风险利率下行之下,性价比凸显。银行股龙头(招商银行、宁波银行、平安银行)年初以来涨幅已不低,短期建议重视滞涨标的,如低估值、基本面较好的光大银行(.SH)、工商银行(.SH)、兴业银行(.SH)、江苏银行等。

  从持仓情况来看,机构偏好估值偏低的国有大行和优质的股份行。今年二季度,基金重仓数量排名前五的银行分别是招商银行、工商银行、兴业银行、建设银行(.SH)和农业银行(.SH)。

  国信证券分析师王剑表示,银行板块PB中枢永久性上移有两种途径:一是直接提高ROE,二是ROE不变甚至小幅下降的情况下,ROA提升、杠杆下降。综合ROA与杠杆,大致判断未来三到五年银行板块ROE很难上行,也很难出现“杠杆下降、ROA提升”的现象。一些可能会引起行业估值变动的大催化剂,包括宏观经济复苏,将从净息差和资产质量两方面引起ROA和ROE提升,从而带来估值修复;资管业务、证券化业务或者是混业方面放开,给银行带来较多的手续费收入;行业加速出清、供给减少,从而带来净息差和资产质量的改善。

  收藏举报投诉

  

  在A股上市的33家银行股中,截至8月13日收盘,处于“破净”(即股价跌破每股净资产值,市净率低于1)状态的有23家,比例达到近七成。市净率高于1的仅有10家。一般来说,股价应该大于每股净资产,当股价跌破每股净资产时,意味着投资者对公司的资产质量比较悲观,只有打折扣了才愿意买。

  具体来看,市净率高于1的10只银行股中,只有宁波银行(.SZ)、招商银行(.SH)、常熟银行(.SH)、平安银行(.SZ)、张家港行(.SZ)5家之外,其他5家均为今年上市的次新股。市净率排在最后五位的分别是华夏银行、、、、,市净率分别是0.59、0.62、0.64、0.64、0.67。

  

件。件,并在随后实施了稳定股价方案。具体措施包括:回购股票、持股5%以上的股东增持股票、董事和高级管理人员增持股票。

  除此之外,也有股东主动“逆势”增持。比如8月12日,上海银行第四大股东TCL集团以自有资金在二级市场上增持上海银行157.29万股(占公司总股本的0.01%),增持后持股比例达到5%。

  破净的背后,部分银行业绩增速并不逊色

  虽然银行股破净占比达到七成,但从已经披露中期业绩公告的14家银行来看,不少银行今年上半年盈利能力仍不逊色。

  营收入增速上,上海银行、江苏银行(.SH)分别达到27.35%、27.29%,西安银行(.SH)、长沙银行(.SH)、杭州银行及张家港行的营收增速也超过25%。

  净利润增速上,宁波银行、杭州银行超过20%,江苏银行、成都银行(.SH)、上海银行、招商银行、张家港行、西安银行、长沙银行、平安银行的增速位于10%-20%之间。

  据银保监会披露的二季度数据,二季度商业银行净利润增速为6.5%,增速较一季度的6.1%进一步增强。总资产增速亦进一步扩大,今年上半年商业银行的总资产增速为9.39%,是2017年三季度以来的最高增速。

  值得注意的是,银行的资产质量正呈现出越来越明显的分化趋势。今年二季度,商业银行不良率为1.81%,环比一季度上行1个基点,但是,国有大行和股份制银行的不良率都是在延续了改善的趋势,分别环比一季度下行6个基点和3个基点,也就是说银行业不良率上升的原因主要受中小银行的拖累。受部分区域城商行风险集中暴露的影响,二季度城商行不良率环比上行42个基点至2.30%延续了2017年一季度来的攀升趋势。

  具体到上市银行,郑州银行(.SZ)、成都银行、张家港行、杭州银行、招商银行、西安银行、平安银行不良率较年初有所下降,江苏银行、长沙银行、宁波银行不良率与年初持平,上海银行不良率较年初上升。

  银行股为何持续大面积破净?下一步银行股如何选择

  国信证券银行业分析师王剑认为,银行股ROE(净资产收益率)高,PB(市净率)却长期低于其他行业,而且长期破净的原因是,银行是高杠杆高风险经营,所以投资者给予银行股更高的折现率。当前ROE虽然比较高,但低于折现率,导致其PB低于1。

  天风证券银行团队在研报中表示,经济小幅下行对银行股基本面影响较小,当前银行板块估值低,股息率较高,基本面平稳,无风险利率下行之下,性价比凸显。银行股龙头(招商银行、宁波银行、平安银行)年初以来涨幅已不低,短期建议重视滞涨标的,如低估值、基本面较好的光大银行(.SH)、工商银行(.SH)、兴业银行(.SH)、江苏银行等。

  从持仓情况来看,机构偏好估值偏低的国有大行和优质的股份行。今年二季度,基金重仓数量排名前五的银行分别是招商银行、工商银行、兴业银行、建设银行(.SH)和农业银行(.SH)。

  国信证券分析师王剑表示,银行板块PB中枢永久性上移有两种途径:一是直接提高ROE,二是ROE不变甚至小幅下降的情况下,ROA提升、杠杆下降。综合ROA与杠杆,大致判断未来三到五年银行板块ROE很难上行,也很难出现“杠杆下降、ROA提升”的现象。一些可能会引起行业估值变动的大催化剂,包括宏观经济复苏,将从净息差和资产质量两方面引起ROA和ROE提升,从而带来估值修复;资管业务、证券化业务或者是混业方面放开,给银行带来较多的手续费收入;行业加速出清、供给减少,从而带来净息差和资产质量的改善。

达到当天最大量

新闻排行
  1.     入伏后,上无纤云,下无微风,蝉声满树,闷热逼人,是一年中气温最高且又潮湿、闷热的日子。三伏酷

        入伏后,上无纤云,下无微风,蝉声满树,闷热逼人,是一年中气温最高且又潮湿、闷热的日子。三伏酷...

  2. 1209看新闻Knews在市场竞争和利益驱动下,一些员工将利用自己的职位将业务“飞行订单”转移到其他公司。“飞行”的公司不仅会遭受经济损失,还可能导致核心客户资源的流失。然后,在公司遇到“飞

    1209看新闻Knews在市场竞争和利益驱动下,一些员工将利用自己的职位将业务“飞行订单”转移到其他公司。“飞行”的公司不仅会遭受经济损失,还可能导致核心客户资源的流失。然后,在公司遇到“飞...

  3. LOL是最不愿意拿起名单的,同样的价格宁愿去金局,青铜也被毁了各位大家好,我的朋友是一个5年的练习,水平

    LOL是最不愿意拿起名单的,同样的价格宁愿去金局,青铜也被毁了各位大家好,我的朋友是一个5年的练习,水平...

  4. 海南省临高县妈祖文化交流协会We洲岛祖传祖先中新网,福建新闻,7月29日(林群华)近日,海南省临高县妈祖文化交流协会会长,海南丽诺天后宫主席方平去香火集团前往“妈祖之乡”。We洲岛。该群体由海南省里

    海南省临高县妈祖文化交流协会We洲岛祖传祖先中新网,福建新闻,7月29日(林群华)近日,海南省临高县妈祖文化交流协会会长,海南丽诺天后宫主席方平去香火集团前往“妈祖之乡”。We洲岛。该群体由海南省里...

  5. 对于很多人来说,购买汽车现在不是问题,但每个人都知道汽车是消耗品。如今,驾驶成本也在增加。除了日常运

    对于很多人来说,购买汽车现在不是问题,但每个人都知道汽车是消耗品。如今,驾驶成本也在增加。除了日常运...

  6. 近日,华为云与山东大学计算机科学与技术学院联合主办了“华为云大学校园”。校园分享会“。以新的工程实践

    近日,华为云与山东大学计算机科学与技术学院联合主办了“华为云大学校园”。校园分享会“。以新的工程实践...

  7. 成都龙虎关是自己城市旅游的第二季,很热!与租户一起重新探索成都,共同解锁成都的新物业。△活动图2018年

    成都龙虎关是自己城市旅游的第二季,很热!与租户一起重新探索成都,共同解锁成都的新物业。△活动图2018年...

  8. 老虎队于7月11日北京时间20日飞来飞去,20117赛季,2019赛季,中国超级联赛第一轮开始了一场比赛,天津泰达

    老虎队于7月11日北京时间20日飞来飞去,20117赛季,2019赛季,中国超级联赛第一轮开始了一场比赛,天津泰达...

  9. 随着互联网电视产业的发展,成千上万的家庭用户正在观看丰富的电视节目。其中,流媒体作为数字营销媒体的重

    随着互联网电视产业的发展,成千上万的家庭用户正在观看丰富的电视节目。其中,流媒体作为数字营销媒体的重...

  10.   

      ...

友情链接