美联储10年来第三次降息“万事俱备只欠东风”?

时间:2019-11-01 来源: 国内新闻
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摘要

[美联储在过去10年中第三次降息是“一切都只归东风”吗?美联储的下一次利率决定将于10月31日(星期四)北京时间02:00举行。市场现在正在猜测美联储是否会宣布十年内的第三次降息。 10月22日,市场分析师理查德巴灵顿(Richard Barrington)写道,降息条件将在就业和通货膨胀方面提供。如果美联储这次真的降息,则表明它对美国经济前景更为悲观。

美联储的下一次利率决定将于10月31日(星期四)北京时间02:00举行。市场现在正在猜测美联储是否会宣布十年内的第三次降息。 10月22日,市场分析师理查德巴灵顿(Richard Barrington)写道,降息条件将在就业和通货膨胀方面提供。如果美联储这次真的降息,则表明它对美国经济前景更为悲观。

市场普遍预计美联储本周将再次降息

由于人们普遍对美国经济感到悲观,甚至担心他们可能在2020年陷入衰退,因此对下周降息的预期很高。

FOMC在前两次会议上宣布降息,以自2008年经济衰退以来两次降息。此前,美联储从2015年底至2018年底连续九次提高利率。

那么,美联储是否会继续近期降息?它是否仍会进入观望状态并评估前两次降息对经济的影响?要回答这些问题,您首先需要了解美国经济。

人们普遍预计美联储将降低利率。要了解其背后的原因,我们必须首先遵守FOMC描述的两个核心任务:鼓励就业增长和控制通胀。

通常,较低的利率会刺激就业,但也会加剧通货膨胀。因此,如果就业增长缓慢是主要问题,美联储往往会降低利率。但是,如果通胀有失控的风险,美联储倾向于提高利率以控制通胀。

现阶段美国的就业和通货膨胀

1美国就业增长放缓

预计美国的就业增长将是自2010年以来最疲软的一年,2010年是美国经济仍从大衰退中恢复的时期。即使这样,美国的失业率也只有3.5%,按历史标准来看,这是一个相当低的水平。

事实上,许多人已经退出了就业市场。失业率是根据现有劳动力计算的,而劳动力仅是正在工作或正在积极寻找工作的人员。在过去的20年中,参加劳动力的劳动年龄人口比例显着下降,这表明许多人退出了劳动力市场。这可能是由于以下事实:实际工作和工人的期望在工作地点,技能或薪资期望方面不匹配。

很显然,低失业率不会创造劳动力市场需求,而劳动力需求可以以更有意义的方式推动工资增长。

持续的强劲就业增长可能有助于解决劳动力参与率低和工资增长缓慢的问题。雇主需求的增加可能会迫使工资上涨并吸引更多人进入就业市场。然而,随着2019年就业增长下降,劳动力参与率低和工资增长缓慢的问题似乎仍在继续。

2通货膨胀已经降温

今年初,美国的通货膨胀率从1月底到7月底反弹,年增长率为2.8%。

尽管2.8%的通胀率并不算太疯狂,但仍高于美联储2%的目标。如果通货膨胀率高于目标水平,美联储可能会犹豫降低利率,但过去两个月美国通货膨胀率基本保持不变。

通货膨胀率的平静加上就业市场的降温,似乎给美联储降低利率的机会和动力。

联邦基金利率和债券市场

金融评论员常常给人以美联储控制利率的印象。在很大程度上,美联储只是对推动其他利率的经济力量做出反应。实际上,基于市场的利率通常变化更快。

就美国国债收益率而言。在美联储于7月底10年来首次降息之前,美国国债收益率开始下跌33,354。实际上,去年年底美联储仍在加息时,美国国债收益率开始下降。

美国国债收益率的下降表明,债券交易员担心美国经济正在疲软,而通货膨胀是迫在眉睫的威胁。简而言之,他们认为同样的情况可能促使美联储降低利率。

美联储设定的利率已经太低了吗?

因此,美联储的降息条件已经有33,354,除非他们先前曾降息并且利率太低,否则就没有进一步降息的空间。

一方面,无论是绝对利率还是通货膨胀调整后的利率,当前的联邦基金利率都低于历史标准。这并不是因为美联储最近的降息更好,因为在金融危机期间美联储大幅降息后,美联储相对谨慎地提高利率。

此外,联邦公开市场委员会(FOMC)最近更新的经济预测表明,美联储本身预计未来利率将不会比当前水平低很多。

这些预测表明,美联储预计到2019年底和2020年联邦基金利率将为1.9%。尽管这低于6月份之前的预测,但仍处于目标利率的1.75%-2.00%的范围内。联邦基金利率。

当然,这些预测和实际联邦基金利率可能会根据经济发展而变化。

但是,市场分析师理查德巴灵顿(Richard Barrington)认为,目前,如果美联储在周四的会议上真正降息,则表明美联储的经济前景自9月中旬以来已发生变化。比较悲观。

(文章来源:Huitong.com)

(编辑器:DF134)

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